Кто такой эмитент: все, что нужно знать об эмиссии ценных бумаг

Говоря простым языком, эмитент создает биржевые активы различных типов и предлагает вложить в них деньги. Он хочет привлечь чужие средства путем заимствования либо продажи доли своей собственности. Разберемся в этой статье, как действуют эмитенты на российском рынке.

Кто такие эмитенты?

Эмитент — это юридическое лицо, создающее ценные бумаги. Чаще всего это акции или облигации. Эмитентом может быть предприятие, орган власти или центробанк страны. В двух последних случаях выпускаются только облигации.

Часто эмитент действует публично, предлагая свои бумаги всем желающим. Этот способ размещения называется открытой эмиссией. В данном случае активы обычно распространяются через фондовую биржу. При закрытой эмиссии покупка предлагается определенному кругу лиц.

Какие ценные бумаги бывают и зачем их выпускать

Кто может осуществлять эмиссию в РФ:

• правительство в лице Министерства финансов;
• региональные органы власти;
• промышленные и торговые компании;
• банки.

В последнем случае могут выпускаться акции и облигации. Однако под определение эмиссии попадают также депозитные сертификаты и банковские карты.

Коммерческая компания осуществляет эмиссию ценных бумаг с целью привлечения сторонних средств. Без капиталов инвесторов сложно развиваться. Есть два вида так называемых эмиссионных бумаг:

• Акции. Покупая их, инвестор становится владельцем доли компании и имеет право на часть прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов.
• Облигации. Говоря простыми словами, это долговая расписка. Компания занимает у инвесторов деньги, выплачивает фиксированные доход и обязуется выкупить облигацию обратно по рыночной цене.

Выпуску любых биржевых активов предшествует публикация проспекта эмиссии — официального документа, подлежащего регистрации в ЦБ РФ. Без государственного разрешения акции и облигации создавать нельзя.

Титульный лист проспекта эмиссии

Эмиссионные бумаги выпускаются большими сериями и подлежат государственной регистрации. Векселя, чеки, закладные, инвестиционные паи и депозитные сертификаты — это неэмиссионные ценные бумаги. Они не регулируются государством и могут выпускаться поштучно или малыми сериями.

Области и даже города имеют право создавать собственные ценные бумаги — муниципальные облигации. Биржевой актив Министерства финансов РФ называется облигацией федерального займа — ОФЗ. В обоих случаях власти наполняют региональный или государственный бюджет за счет заимствований.

Отдельный актив — депозитарная расписка. Она может привязываться к любой эмиссионной ценной бумаге и подтверждает права владения акцией или облигацией. И компании, и государство выпускают депозитарные расписки. Они предназначены для зарубежных инвесторов, которые в силу законодательных ограничений не могут купить акцию или облигацию напрямую.

Функции и обязанности эмитента

Главная обязанность компаний, выпускающих эмиссионные ценные бумаги — подготовка, выпуск и размещение акций или облигаций. Однако, помимо этого, есть еще ряд функций:

• Взаимодействие с акционерами и инвесторами. Компании обязаны давать свободный доступ к информации о своей деятельности и поддерживать с ними постоянную связь.
• Информирование. Эмитенты должны предоставлять актуальные данные о своем финансовом состоянии. Раскрытие такой информации необходимо для того, чтобы инвесторы принимали обоснованные решения относительно вложений. Это помогает снизить риски и укрепить доверие как к самой компании, так и к фондовому рынку в целом.
• Организация корпоративных мероприятий. Эмитент проводит собрания акционеров, управляет выплатой дивидендов.
• Подготовка отчетности. Регулярная подача финансовой отчетности в регулирующие органы, такие как Центральный банк Российской Федерации, является обязательной для компаний, выпускающих ценные бумаги.
• Проведение аудита. Эмитент должен периодически организовывать стороннюю проверку своей финансовой отчетности, чтобы гарантировать ее точность и достоверность.

Отчетность и раскрытие информации

Компании, осуществляющие выпуск эмиссионных ценных бумаг, обязаны готовить и публиковать финансовые отчеты согласно требованиям российского законодательства. В этих документах они раскрывают следующую информацию:

• Финансовый отчет. Он включает годовые и квартальные сведения о доходах, затратах, прибыли и убытках.
• Информация о собраниях акционеров. Руководство компаний сообщает о планируемых заседаниях, их повестке дня и принятых решениях.
• Информирование о важных событиях. Сюда входят сведения о смене руководства, заключении крупных сделок, участии в судебных разбирательствах.
• Решения по выплате дивидендов. Если компания является акционерным обществом, она должна уведомлять о предстоящих дивидендных отсечках и суммах выплат.
• Организационные изменения. Руководители уведомляют акционеров об изменениях в структуре компании, таких как слияния, поглощения или реорганизация.
• Оценка рисков. Эмитенты обязаны предупреждать о потенциальных угрозах, которые способны оказать влияние на их деятельность и биржевой курс выпущенных биржевых активов.

Публикация отчетов может происходить ежегодно, каждые полгода или ежеквартально. Эта информация позволяет инвесторам объективно оценивать финансовое положение компаний и прогнозировать динамику стоимости их акций.

Титульный лист ежеквартального отчета

Как инвестору оценить эмитента?

Если инвестор рассчитывает на спекулятивный доход, нужно оценивать перспективы роста акций. Увеличение их стоимости способно принести доходность до 100% годовых. Для анализа достаточно общедоступной информации из СМИ о состоянии дел компании. Отчет эмитента можно не читать.

Второй фактор оценки — общее состояние экономики. Начиная с 2022 года, вложения в акции российских компаний приносят убытки, в то время как мировые фондовые рынки показывают стабильный рост.

Игорь Терещенков

Основатель школы

Основатель школы, практикующий трейдер и инвестор

Telegram канал

Когда инвестор довольствуется доходностью в 20–30% годовых в рублях, рассматривается покупка облигаций — корпоративных или федерального займа. Этот тип ценных бумаг не подвержен сильной волатильности: обычно выкуп облигации происходит по цене, близкой к номиналу. Оценка эмитента простая: по размеру дивидендов и частоте их выплаты.

Заключение

Эмитенты выпускают акции и облигации, чтобы получить деньги на развитие своих компаний и реализацию новых проектов, что стимулирует экономический рост и создание новых рабочих мест. Эмиссия ценных бумаг увеличивает ликвидность на финансовых рынках, позволяя участникам легко покупать и продавать активы. Если эмитенты надежные и прозрачные, они способны привлечь иностранных и отечественных инвесторов — в страну приходят свободные капиталы, которые укрепляют экономику.

Начните учиться бесплатно

Освойте системный трейдинг по Волновому принципу Эллиотта с нуля. Получите доступ к программе Pro без оплаты

Начать бесплатный курс