На бирже можно спекулировать не только на собственные, но и на заемные средства. Они предоставляются брокерами под залог депозита трейдера. Разбираемся, что такое кредитное плечо в трейдинге и инвестировании, и как его правильно использовать на разных рынках: акции, фьючерсы, валютные пары, крипта.
Как работает кредитное плечо в трейдинге?
В современной биржевой торговле развито маржинальное кредитование. Любой трейдер может мгновенно получить заемные средства. Работает это, на первый взгляд, весьма странно. Говоря простыми словами, брокер выдает кредит под залог денег. Кредитное плечо в трейдинге — это коэффициент, который показывает величину заемных средств для открытия сделки.
Английский термин — leverage [леверидж], что переводится как «рычаг».
Механизм кредита под залог денег для новичков в трейдинге может показаться абсурдным. Дело в том, что заемные средства невозможно вывести. Их разрешается использовать только «внутри» конкретного брокера для заключения биржевых сделок.
Что такое кредитное плечо, проще объяснить на примере. Пусть открыт торговый счет у форекс-брокера. Типичное значение плеча на рынке Forex равно 1 к 100. Предположим, трейдер увидел хороший сигнал по валютной паре доллар-иена (USDJPY). Стандартный минимальный объем для покупки или продажи равен 1000 USD. Он соответствует самому мелкому лоту 0.01 в торговом терминале MetaTrader.
При плече 1 к 100 на торговом счету достаточно иметь около $10. Они будут залогом или маржей (margin). Остальные $990 предоставит в долг брокер.
Таким образом, плечо рассчитывается делением торгового объема на собственные средства. В рассмотренном примере: 1 к 100 = $10 / $1000.
Важно учитывать затраты на спред и комиссию. Значит, минимальный депозит для сделки по паре USDJPY будет не $10, а $11. После входа в позицию в торговом терминале появится запись: «Баланс 11 USD, маржа 10 USD», а также отобразится комиссия в форме спреда в несколько центов.
Сделка по паре USDJPY с левериджем 1 к 100 у форекс-брокера «Альпари»
Что будет происходить дальше? В примере трейдер не сможет рискнуть всеми $11 депозита. Любой брокер защищает свой маржинальный кредит и предусматривает уровень принудительного закрытия позиции — стоп-аут. На форексе чаще всего он равен 50%. Это означает, что для рассматриваемого примера трейдер должен иметь на торговом счете как минимум $5. Если в результате текущих убытков залог снизится до $4.99, все сделки начнут автоматически закрываться, но не все сразу, а начиная с самой убыточной.
Перед стоп-аутом в терминале всплывет сообщение о необходимости пополнить счет. Такое уведомление называется «маржин колл» (margin call).
Торговля без плеча на сленге трейдеров называется «с полным покрытием» либо «один в один».
Маржинальный кредит предоставляется бесплатно, если сделка завершается в течение суток — до 00:00 по времени торгового терминала. Когда позиция переходит на следующий день, начинает действовать своп (swap). Для 80% сделок на форексе он отрицательный и рассчитывается как разница между процентом по депозиту и кредиту, исходя из ставки центрального банка страны.
В примере с USDJPY своп положителен, поскольку ключевая ставка ФРС США равна 4.5% годовых, а Банка Японии — 0.25% (почти нулевая). Расчет происходит не для суммы залога, относительно размера позиции, взятой с плечом — 1000 USD.
Похожим образом плата за перенос сделки на следующий день начисляется при торговле акциями. На фондовом рынке ее чаще называют не свопом, а овернайтом (overnight) или сториджем (storage).
Кредитное плечо на разных рынках
Кредитное плечо на бирже и на рынке форекс функционирует по-разному. Поскольку гражданам РФ с 2022 года закрыт доступ на западные торговые площадки, информация, например, для Нью-Йоркской фондовой бесполезна. Далее будем рассматривать возможный размер маржинального кредита для Мосбиржи.
Акции
Для получения маржинального кредита при торговле акциями не нужно быть квалифицированным инвестором. Плечо доступно любому гражданину РФ при условии открытия брокерского счета. Достаточно пройти весьма простой тест, не более чем из 10 вопросов.
Все клиенты брокеров делятся на две категории:
- С нормальным или средним уровнем риска. Можно рассчитывать на плечо 1 к 3. Дополнительных условий для предоставления нет.
- С повышенным уровнем риска. Таким клиентам дается леверидж до 1 к 6. Требуется наличие 3 млн рублей, а также активная торговля в течение 6 месяцев.
Данные требования установлены ЦБ РФ. Источник: Указание Банка России от 26 ноября 2020 года № 5636-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок за счет клиента».
Брокеры Мосбиржи не обязаны их соблюдать: для каких-то акций могут предоставить плечо меньше, но не больше, и даже отменить его для высоковолатильных или низколиквидных бумаг. Маржинальное кредитование для облигаций возможно, но практикуется редко.
С плечом получится играть на понижении курса акций: продать их, не имея в наличии. Данный биржевой механизм называется сделками в шорт или «короткими».
Трейдер не обязан торговать акциями с плечом. Оно по умолчанию не предлагается, а активируется из формы заявки. Опцию можно установить в личном кабинете на сайте брокера.
На российском фондовом рынке не принято употреблять термин «плечо». Говорят о гарантийном обеспечении — ГО. Его уровень для каждой акции свой и определяется «ставкой риска». Она показывает, какую долю должен вложить трейдер. Остальные средства предоставит брокер.
Ставка риска показывает доли собственных средств при покупке акции
Фьючерсы
На Мосбирже торгуются следующие фьючерсы:
- на акции;
- на фондовые индексы;
- на товары и сырье;
- на валютные пары.
Условия по маржинальному кредитованию для производных инструментов более лояльные у всех брокеров. Например, фьючерсом на китайский юань CNYF-9.25 с истечением в сентябре 2025 года в «Альфа-Инвестициях» получится торговать с плечом 1 к 12.5, что соответствует ставке риска 8%. Лучшие условия по фьючерсам на акции предоставляются для «голубых фишек» — 1 к 6 (ставка риска 17%).
Вам будет интересно: что такое фьючерсные контракты.
Плечо действует автоматически. Маржинальное кредитование — неотъемлемый элемент торговли производными финансовыми инструментами.
Криптовалюта
С 2022 года главная площадка для российских трейдеров — криптовалютная биржа Bybit. Плечо не действует для реальных сделок — в секции «Spot». Маржинальный кредит предоставляется для спекуляций фьючерсами. Диапазон плеча: от 1 к 1.1 до 1 к 100.
Предварительное тестирование на квалификацию трейдера не требуется. Значение плеча выбирается перед открытием сделки.
Выставление плеча на бирже Bybit
Форекс
В России предлагают услуги 50+ зарубежных форекс-брокеров. У любого из них по умолчанию действует плечо 1 к 100. Его можно изменить в личном кабинете. Брокеры с доступом к ECN (электронным коммуникационным сетям) предоставляют плечо до 1 к 3000.
Российскую лицензию имеют четыре форекс-дилера. По законодательству РФ они не могут предлагать плечо неквалифицированным инвесторам выше 1 к 30. До сентября 2024 года было 1 к 40. Источник – Федеральный закон № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”.
Возможности кредитного плеча
Рассмотрим, какие плюсы дает леверидж:
- Увеличение прибыли. Потенциальный профит выше в разы по сравнению с торговлей только на свои деньги.
- Низкие требования к капиталу. Приемлемый запас денег для спекуляций фьючерсами на Мосбирже — 30000 рублей. Порог входа на форексе ниже — до 100 USD.
- Диверсификация портфеля. Правильный подход в трейдинге — торговать несколькими активами одновременно. Нормальная ситуация на Мосбирже, а тем более на форексе, когда совокупная позиция больше собственного капитала в 5–6 раз.
- Дешевое хеджирование. При реальных инвестициях, например, в акции или валюту, необходима страховка от падения стоимости актива. Защититься от колебаний курсов позволяет покупка или продажа фьючерсов с плечом.
Риски кредитного плеча
Необдуманное использование финансового рычага способно привести к сливу депозита. Какие риски необходимо принимать во внимание:
- Увеличение возможных убытков. Это обратная сторона большого потенциального профита.
- Повышение комиссий. Чем крупнее позиция, тем выше издержки трейдера. Особо следует обращать внимание на своп и овернайт, которые возникают при переносе позиции через ночь.
- Риск преждевременного стоп-аута. Он появляется, когда открыто несколько сделок по разным активам, и по всем одновременно появился небольшой убыток.
Информация по значениям стоп-аута: форекс-брокеры — 50–60%, российские форекс-дилеры — 80%, брокеры акций и фьючерсов Мосбиржи — 60–75%.
Заключение
В современной биржевой торговле у каждого брокера доступны сотни финансовых инструментов, поэтому без кредитного плеча в трейдинге обойтись не получится. Оно позволяет одновременно открыть множество сделок по разным активам. Для определения безопасной величины плеча необходима предварительная проверка стратегии в тестере и на демосчете.
FAQ
