Проскальзывание — это открытие биржевой сделки не по цене, указанной в заявке, а по другой. Английский термин — «slippage». Русскоязычные трейдеры произносят термин как «слипедж», «слипейдж» или «слиппаж». Проскальзывание — это не всегда плохо. При открытии сделки цена может измениться и в лучшую сторону.
Как и когда появляется проскальзывание
Слипедж — обычное явление для любых финансовых инструментов: валюты, акции, фьючерсы, крипта. Проскальзывание может возникнуть при ручном открытии сделки по рынку. Также оно случается для отложенных ордеров обоих типов: Limit и Stop.
На всех рынках существуют две главные причины проскальзывания:
- Низкая ликвидность.
- Высокая волатильность.
Ликвидность — это возможность совершить сделку с активом в любой момент. Это означает, что от отправки заявки брокеру до ее исполнения проходят доли секунды. Когда ликвидность низкая, на рынке не всегда получится найти подходящую котировку. Тогда сделка автоматически откроется по цене хуже заявленной.
Примеры финансовых инструментов с низкой ликвидностью:
- Экзотические валютные кросс-курсы.
- Акции второго эшелона.
- Специфические товарные фьючерсы, например «лес под распил».
- В крипте — шит-коины — монеты, созданные исключительно для спекуляции.
Волатильность — это показатель изменчивости цены. Если ее график в течение определенного промежутка времени движется быстро либо с большим разбросом, значит, волатильность актива высокая.
Рост или падение цены акций происходят после публикации отчетов компаний и закрытия реестра акционеров, когда произошла выплата дивидендов. Котировки фьючерсных контрактов всегда снижаются накануне даты экспирации — истечения.
На крипте так называемые «проливы» обычно не предсказуемы. Чаще они возникают в результате смены спекулятивных настроений.
Резкие скачки котировок на форексе случаются в момент выхода экономических новостей. В течение минуты курсы валют могут измениться на 1%.
Изменение курса EURUSD на 0.2% в течение минуты после публикации индекса потребительских цен США 11 июля 2024 года
Какие бывают виды проскальзывания цены
Проскальзывание в трейдинге следует рассматривать как неизбежность. Однако слипедж не всегда приносит убытки.
Положительное проскальзывание
Чаще всего положительный слипедж возникает при срабатывании отложенных ордеров типа Limit. Их частный случай — приказ тейк-профит. Гораздо реже небольшое изменение цены в свою пользу можно поймать при ручном открытии сделки по рынку.
Положительное проскальзывание — не частое явление. На нем нельзя строить торговые стратегии.
Отрицательное проскальзывание
На любых рынках отрицательный слипедж свойственен отложенным ордерам типа Stop. Пример применения таких приказов — покупка или продажа на пробое ценового диапазона. При ручном входе в позицию под негативный slippage можно попасть, когда участники рынка массово открывают сделки в одном направлении.
Реквота
Перевод термина Requote — «повторный запрос». Существуют два типа исполнения рыночных приказов: Instant Execution и Market Execution. Их возможно настроить у брокера. Это понятия форекса. Для других рынков применяются иные аналогичные термины.
При Instant Execution случае сделка открывается в точности по цене, которая указана в заявке. Если на рынке нет нужной котировки, трейдер получает уведомление об отказе. Реквота — это фактически защита от проскальзывания. Она невозможна при Market Execution, когда сделка открывается по существующей цене.
Реквота в терминале MetaTrader 4 (форекс)
Как ценовой спред связан с проскальзыванием цены
Спред — это разница между ценой покупки (Ask) и ценой продажи (Bid). У ликвидных активов малый спред из-за высокой активности участников торговли. Цены их встречных заявок почти совпадают.
Спред отображается во всех торговых терминалах. Также его можно посмотреть в специальных разделах криптовалютных бирж. Можно сказать, что величина спреда — индикатор шансов проскальзывания. Если спред низкий, то слипедж маловероятен, и наоборот.
Раздел «Глубина» на бирже Bybit для оценки величины спреда и количества заявок
Маркет-мейкеры и спред между спросом и предложением
На валютном рынке спред создают крупные игроки — маркет-мейкеры. Это ведущие мировые банки. Их задача поддерживать ликвидность, чтобы другие трейдеры смогли открыть сделку в любой момент. Фактически маркет-мейкеры торгуют сами с собой.
На фондовом и товарном рынках маркет-мейкером выступает биржа, а также связанные с ней финансовые компании. На изменение спреда также влияют реальные продавцы и покупатели.
Криптовалютой спекулируют на площадках двух типов. На децентрализованных биржах спред формируют исключительно реальные участники торгов. Поэтому здесь часто случаются проскальзывания из-за низкой ликвидности. Централизованные биржи, такие как Binance и Bybit, искусственно поддерживают спрос и предложение. В результате проскальзывания возникают реже.
Как избежать проскальзывания на DEX-биржах
Проскальзывание в криптовалюте свойственно именно децентрализованным биржам. Помимо двух основных, на слипедж влияет третий фактор — медленная скорость работы блокчейна — цифрового реестра, в который записываются все операции с монетой.
Существуют стандартные правила для DEХ-бирж, позволяющие избегать проскальзывания:
- Не открывать позиции вручную, а применять лимитные ордеры.
- Настройка допустимого slippage. Данная опция есть на многих DEX-биржах.
- Торговать на популярных площадках, где проходят большие обороты.
- Не проводить операции в моменты «проливов» — резких ценовых движений.
- Не открываться единым ордером, а разбивать торговый объем.
- Для DEX-бирж, использующих сеть Ethereum, следует контролировать объем средств для оплаты комиссии — gas. Его нехватка может привести к замедлению операций.
- Использовать производительные блокчейны, например, BNB, Polygon, Avalanch.
- Торговать на DEX-биржах, которые используют так называемые «решения второго уровня» — дополнительные инструменты, ускоряющие скорость операций.
Топ DEX-бирж без проскальзывания
Проблема ликвидности в целом решена на крупных децентрализованных криптобиржах. Для выбора площадки можно посмотреть общедоступные рейтинги. Кто находится в топ-5 в 2024 году: Uniswap, SynFutures, Raydium, Pancake Swap, Orca.
Заключение
Общие рекомендации как защититься от проскальзывания:
- Торговать ликвидными активами.
- Не открывать сделки в периоды высокой волатильности.
На форексе нужно выбирать брокера, у которого возможно открыть счета типа ECN или STP. На них даже во время выхода новостей получается полностью избежать проскальзывания.
На криптовалютным рынке следует отдать предпочтение биржам с крупными оборотами. Они почти полностью решили проблему слипеджа.
Проскальзывание может вызывать сильные эмоции у трейдеров, особенно у новичков. Отрицательное проскальзывание может привести к разочарованию и гневу, а положительное – к излишней самоуверенности. Важно понимать, что проскальзывание – это неотъемлемая часть трейдинга, и научиться управлять своими эмоциями в таких ситуациях – залог успеха.
